汉鼎咨询中国电信服务行业兼并重组分析报告

1．中国电信服务行业发展现状以及兼并重组背景分析
电信服务分为两类：电信支持服务和电信专业服务，其中电信支持服务涵盖了对电信基础架构和软件的支持与维护等服务，而电信专业服务则包括电信咨询服务、集成与开发、网络优化与安全服务、电信教育与培训、非核心电信外包服务等。
电信服务定义和分类表
服务 分类 内容
支持与维护 （Telecom Support＆Maintenance） 基础架构的支持与维护(HW/S) 软件支持与维护(SW/S) 电信设备、IT 设备支持与维护等 软件的维护、升级、移植等
专业服务（Telecom Professional Service） 电信咨询服务(Consulting) 电信业务咨询、电信技术咨询电信网络架构设计咨询
电信战略、管理、运营
集成与开发(I&D) 网络优化与安全服务(O&S) 基于电信设备的集成服务基于电信网络系统的集成服务基于业务构架基础上的系统和软件开发电信网络优化、网络安全
基于电信运营软硬件使用教育与培训
电信教育与培训(E&T) 基于电信运营网络系统使用教育与培训
基于电信战略、业务、管理、运营的教育与培训
非核心电信外包服务(BPO) IT 基础架构外包服务业务流程外包（BPO）服务
数据来源：汉鼎世纪咨询有限公司

在中国电信服务市场中，集成与开发（I&D）所占的份额最大，2004年达到114.9亿元，占电信服务市场规模总额的53.4%。其次为软件的支持与维护(SW/S)，市场规模为31.8亿元，占14.8%。电信咨询、教育与培训、电信外包等服务市场比例较小。
Structure of classified markets of China’s telecommunication
Integration and development 53.4%
consulting businesses of telecommunication 3.3%
Software support and maintenance 9%
Fundamental structure support and maintenance 14.8%
Non-key outsourcing businesses of telecommunication 4.7%
Education and training on of telecommunication 3.4%
Internet optimization and security 11.4%
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2005年中国电信服务市场规模为235.17亿元，同比增长9.33%。中国电信服务市场规模将保持稳定的增长，到2009年，市场规模达到359.95亿元，复合年均增长率为11.22%。在2004年中国电信服务市场区域细分市场中，华南地区占最大的市场份额，为25.6%，华东地区次之，份额占23.7%，华北地区份额占22.2%，华中地区、东北地区分别占11.3% 和8.8%，西北和西南份额较小，分别为4.4%和4.1% 。
Scale growth and forecast of China’s telecommunication market from 2005 to 2009

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Market structure of service coverage of China Telecom

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2．中国电信服务行业兼并重组的动因
按照加入WTO时的承诺，我国在“入世”后逐步对外开放基础电信业务。早在2004年，中国开放北京、上海、广州三城市内部和之间的有关基础电信服务，外资可以不受数量限制地建立中外合资企业，外资股权比例不超过25%。2007年，我国基础电信业务将对外资全面开放。
到目前为止，我国已经诞生了3家合资电信公司。最早的一家是英国大东电报局与当时的深圳电信发展公司组建的深大电话有限责任公司，其次是美国AT&T和中国电信成立的上海信天通信有限公司，最近的是韩国SK电讯和中国联通公司合资成立的联通时科信息技术有限公司。
在过去的五年中，由于我国电信业还处于入世过渡期，基础电信市场不能完全对外资开放，刚刚从上次世界电信泡沫中恢复过来的国际电信巨头对于大规模进入中国还存在疑虑。但是面对世界第一大电信市场的诱惑，国外电信运营商还是按捺不住，于是纷纷采取购买上市公司股权的曲线方法进入我国基础电信市场。如今，中国电信、中国网通、中国移动和中国联通四家主要电信运营商全部实现海内外上市，募集海外资金约300亿美元，上市公司中外资比例占20%左右。如果中国政府想要从电信改革中获益，重组是必要的。中国的电信服务企业应该将精力和资金放在自己的优势资源上，摒弃那些仅有着表面价值的资产。而且，规模性非常重要，合并是增中国电信服务企业基础实力和竞争力的有效手段。
电信服务行业兼并重组案例
交易日期 合并双方 　特征
2002年 沃达丰追加收购中国移动部分股份 出资33亿美元，成为第一家对中国四大运营商进行资本投资的外资运营商。
2004年 神州数码与北京思特奇 合资成立神州数码思特奇，专门服务于电信行业。
2004年 海尔、Scope集团 海尔和印度合作伙伴Scope集团成立合资海尔电信(印度)有限公司。
2005年 西班牙电信收购中国网通部分股份 西班牙电信总共持股中国网通比例达到9.9%。
2006年 SK电讯入股联通集团 SK电讯发行10亿美元可换股债劵，可以转换为8.997亿股，占联通总股本的6.7%。
2006年 阿尔卡特、朗讯 阿尔卡特和朗讯合并，成为全球数一数二的电信设备制造巨头
2007年 中国移动收购巴科泰尔 中国移动以2.84亿美元收购巴基斯坦运营商巴科泰尔88.86%股份

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3．中国电信服务行业兼并重组的趋势分析
在中国四大运营商里风头最劲的中国移动是最早与海外巨头走到一起的，全球最大的移动运营商沃达丰早在2000年就出资20亿美元买下了中国移动3.27%的股权。西班牙电信由于十分看好中国的电信市场和中国网通的发展前景，通过二级市场购买了中国网通(香港)有限公司5%的股份，后又增持股份。2005年11月，西班牙电信同中国网通签署策略性联盟协议。根据该协议，西班牙电信将中国网通作为其在中国市场上的唯一合作伙伴，将与中国网通一起，共同把握中国市场对外开放的大好机会和良好的市场环境。中国联通与韩国最大的运营商SK电讯则走过了一条漫长的合作之路。继同中国联通成立联通时科合资公司后，2006年SK电讯购买了10亿美元中国联通2009年到期可转换债券，借此参与到联通的CDMA和国际漫游业务的运营中。事实上，包括AT＆T、NTTDoCoMo以及法国电信等在内的其他业内巨头，现在也开始以建立办公室、研发中心和成立合资公司以及合作等形式进入中国市场。
汉鼎世纪分析：一、资金入股：由于国家政策和风险等原因，目前及下一时期外资电信企业想进入中国还是将以购买中国上市公司股权的曲线方法进入。二、区域整合：中国电信服务有些区域市场已经趋于饱和，如华南、华东市场；而有些区域市场还大有潜力，如西北、西南。区域合并可以使资源集中，技术力量互补。电信运营商可以在强势市场的技术和服务经验投入到具备相当市场潜能的区域中。三、纵向整合：集中资源发展和培育优势产业。以大唐电信为例，对旗下的通信设备产业进行重组，以控股子公司西安大唐电信设备有限公司为载体，建设通信设备产业；以控股孙公司深圳大唐电信有限公司为载体，建设工程及售后服务平台。



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汉鼎咨询在北京、上海、深圳、意大利有4个公司

汉鼎咨询依托国家商务部及清华大学经管学院成立



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