汉鼎咨询中国电力行业兼并重组趋势分析报告

　　1　中国电力行业现状
近几年来，中国不断加大对电力行业的投资，由于中国经济的迅速发展，电力需求量不断增加，电力供应一直比较紧张，严重地区出现供电短暂停滞现象。2005年四季度，随着大批新增机组的投产，电力供需形势有了明显好转，电力缺口幅度局部下降，但部分地区仍然紧张。2005至2006年，中国电力缺口约为1500万千瓦，主要集中在华北、南方和华中地区，华东、东北、西北地区电力供需基本保持平衡。2006年是中国电力供需状况的转折点，电力供需矛盾已基本缓解，但季节性电力供需不平衡的矛盾仍存在。2007年以后，全国电力装机不足的局面将得到根本扭转，除少数地区高峰时段外，全国大部分地区可实现电力供需平衡，部分地区略有盈余。
随着中国经济的增长，电力供应不断增加，下图为中国2001年至2006年全年的发电量情况。

数据来源：汉鼎世纪咨询有限公司

　　2001年-2006年中国发电量随着经济的快速增长，呈不断上升趋势，国家也不断加大对电力建设的投资。随着国家宏观调控力度的加大，虽然每年的发电量都在增加，但增加的幅度出现了一定的下降。
在全国电力生产方面，2006年水电发电量4167亿千瓦时，约占全部发电量的14.70%，同比增长5.1%；火电发电量23573亿千瓦时，约占全部发电量的83.17%，同比增长15.3%；核电发电量543亿千瓦时，约占全部发电量的1.92%，同比增长2.4%。
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　　2007年全国电力需求增长10.9%，用电量31089亿千瓦时。2007年全国预计新增发电装机将超过8000万千瓦，到2007年底，全国发电装机容量将接近7亿千瓦。

　　汉鼎咨询分析，中国电力行业价值整体呈现上升趋势，但中国电力行业仍有许多不足，中国电力行业企业众多，目前已经达到了2000多家，主体实力企业不多。主要是中国前两年电力行业开放程度不高，国有电力行业企业占据中国电力行业的绝对优势地位；但是近年来随着国家投资政策的不断放开，外资和港澳台投资电力企业也开始在中国电力行业占据越来越重要的地位。“十一五”期间，中国政府对电力行业发展的规划提出了更高的要求，未来中国电力行业将不断的发展，总装机容量和发电量将不断达到新的高度；中国电力结构也会发生变化，但是火力、水力发电为主的局面暂时不会发生改变，核电的比例会不断提高，同时外资也会不断进入中国，电力行业主角竞争出现新一轮的局面。

　　2　中国电力行业兼并重组动因
　　电力体制的不断改革带来重组机会，“十一五”计划带给了电力行业新的发展契机。根据电力企业在打破垄断、引入竞争、提高效率、降低成本的总体目标的指导下，不断通过兼并重组做大做强，国有五大电力集团利用其控股的上市公司这个融资平台，不断整合并控制电力资源，进一步扩大其竞争优势，同时，各地方控制电力上市公司也不断采取收购兼并的方式，迅速扩大企业规模，提高其核心竞争力。

兼并重组　　

3　中国电力行业兼并重组趋势分析
　　随着中国经济的发展，电力需求的增加，中国电力行业的兼并重组将加速进行。汉鼎世纪咨询分析由于中国目前的电力行业中国有企业占有绝对的垄断地位，民营及外资企业只占有不到百分之十，随着电力市场的放开，国有电力行业的垄断地位将会渐趋减弱，民企、外资地位将增强。电力行业未来将趋于集中态势。
　　汉鼎世纪认为：一、国企联合。中国电力行业国企占有垄断地位，但有75% 是中小企业，五大发电集团的装机份额和发电量份额也都没有超过10% 。对于未来的发展趋势，通过兼并重组，中国的中小国企的数量会逐渐减少，同时大型国有电力集团的市场占有份额将不断增加，因为5大发电集团由于具备在融资、项目审批、规模经济等方面的优势。二、外资并购。随着电力行业政策的逐步放开，外资电力企业的数量及市场份额也会随着兼并、整合的进行而相应增加。三、跨行业联合。未来煤电联营的形势将趋于加剧，已经走向市场的煤炭行业与仍逐步放开的电力行业不匹配的矛盾将得到进一步解决。在中国水电、火电占有绝对优势的前提下，一些国有大中型发电企业将会对一些煤炭企业进行并购重组，从整体上可以降低企业交易成本，稳定企业原料成本价格，提高效率，同时克服中国煤炭运输瓶颈的障碍。未上市企业咨询四、行业并购。电力企业之间并购活动将次第展开，央企并购地方电企、地方电企重组、民营收购国有资产等不同所有制形式的并购不断上演，这些所有制形式的发电资产重组完成后，一些规模扩张能力强、具有财务实力的发电公司将有机会获得规模扩张的机会，同时也将进一步促成中国电力行业均衡发展。



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